5月26日板块复盘：军工板块8股涨停！机构高喊“全面看多煤炭股” 上海能源等涨停
今日(5月26日)沪深两市早盘略有高开，随后市场抛压涌现，股指快速调整，个股再现恐慌走势，伴随着空方力量宣泄之后，市场再度企稳拉升，三大股指相继翻红，由于大金融维持强势特征，带领股指进一步快速上涨，午后股指又震荡回落，创业板指翻绿，最终三大股指涨跌互现。
对此，中泰证券提到，维持“一波三折”的反弹延续观点不变，但当前时点不宜追高，要把握“跌下来的机会”。
与此同时，山西证券认为，A股结构性行情可期，建议抛开熊市思维，积极应对。从行业板块来看，以稳增长为主线，重点关注基建、汽车、消费、煤炭、房地产等板块。
板块方面：
一、煤炭
广发证券提到，能源供应链忧虑叠加双碳新规划驱动能源安全主题中线投资机会：①主线一：煤炭稳增长。重点关注煤化工、火电改造、煤炭储备/清洁利用/煤制油等。②主线二：油气稳增长。重点关注油气(非常规天然气)勘探、管网建设等。③主线三：新能源矿产稳增长。重点关注铝勘探、盐湖提锂、资源回收等。④主线四：新能源稳增长。重点关注光伏组件、风光塔筒等。
展望未来，信达证券指出，全球煤炭需求刚性显现，发达国家煤炭需求触底反弹，印度、越南、印尼等南亚、东南亚国家用电量处于高速增长阶段。我国在产业结构升级与居民生活水平提升的背景下，用能、用电量与GDP逐步脱钩，独立上行。而随着风、光等新型电源在整体电力系统中占比提升，消纳难度增大，新型能源的供给中短期难以覆盖巨大的能源需求增量。
而供给端，全球低碳转型政策导向下，煤炭产能投资意愿不足，煤炭企业多偏好于谋求调整财务结构、谋求业务转型而非增加煤炭供给，即煤炭供给或将早于需求先行“达峰”，这也就意味着在未来5-10年维度上看，煤炭价格都将处于高度景气阶段。当前，煤炭板块估值仍处近10年来的历史底部，再考虑高业绩、高现金、高分红属性，叠加高景气、长周期、高壁垒特征，煤炭板块将迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。
今日(5月26日)沪深两市早盘略有高开，随后市场抛压涌现，股指快速调整，个股再现恐慌走势，伴随着空方力量宣泄之后，市场再度企稳拉升，三大股指相继翻红，由于大金融维持强势特征，带领股指进一步快速上涨，午后股指又震荡回落，创业板指翻绿，最终三大股指涨跌互现。
对此，中泰证券提到，维持“一波三折”的反弹延续观点不变，但当前时点不宜追高，要把握“跌下来的机会”。
与此同时，山西证券认为，A股结构性行情可期，建议抛开熊市思维，积极应对。从行业板块来看，以稳增长为主线，重点关注基建、汽车、消费、煤炭、房地产等板块。
板块方面：
一、煤炭
广发证券提到，能源供应链忧虑叠加双碳新规划驱动能源安全主题中线投资机会：①主线一：煤炭稳增长。重点关注煤化工、火电改造、煤炭储备/清洁利用/煤制油等。②主线二：油气稳增长。重点关注油气(非常规天然气)勘探、管网建设等。③主线三：新能源矿产稳增长。重点关注铝勘探、盐湖提锂、资源回收等。④主线四：新能源稳增长。重点关注光伏组件、风光塔筒等。
展望未来，信达证券指出，全球煤炭需求刚性显现，发达国家煤炭需求触底反弹，印度、越南、印尼等南亚、东南亚国家用电量处于高速增长阶段。我国在产业结构升级与居民生活水平提升的背景下，用能、用电量与GDP逐步脱钩，独立上行。而随着风、光等新型电源在整体电力系统中占比提升，消纳难度增大，新型能源的供给中短期难以覆盖巨大的能源需求增量。
而供给端，全球低碳转型政策导向下，煤炭产能投资意愿不足，煤炭企业多偏好于谋求调整财务结构、谋求业务转型而非增加煤炭供给，即煤炭供给或将早于需求先行“达峰”，这也就意味着在未来5-10年维度上看，煤炭价格都将处于高度景气阶段。当前，煤炭板块估值仍处近10年来的历史底部，再考虑高业绩、高现金、高分红属性，叠加高景气、长周期、高壁垒特征，煤炭板块将迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。
投资建议来看，我们继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注两条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优、公司治理优的兖矿能源、陕西煤业、中国神华、中煤能源等；二是全球资源特殊稀缺、有成长空间的优质炼焦公司平煤股份、盘江股份、淮北矿业、山西焦煤等。
二、军工
广发证券指出，业绩释放预期加强及兑现，是今年军工板块企稳上行的核心驱动力。我们判断全年板块逐步企稳加强原因有四，(1)业绩释放确定性预期增强，中信国防军工板块2022 年Q1 归母净利润同比增速在29 个一级行业分类中排名第8，较好地缓解了市场对板块业绩释放不确定性的担心；(2)强供应保障能力弱化疫情影响，装备交付具有较强的计划性及政治性任务特征，较佳的供应保障能力强化业绩释放确定性预期；(3)典型逆周期性板块，商业航空航天持续落地增强中长期投资吸引力。
首创证券认为，国企改革三年行动收官之年，国资委再提加大优质资产注入上市公司力度。5月18日，国务院国资委在深化国有控股上市公司改革、争做国企改革三年行动表率专题推进会上提出，要继续加大优质资产注入上市公司力度。集团公司要系统梳理未上市和已上市资源，结合实际逐步将现有未上市的优质资产有计划地注入上市公司，必要的也可单独上市。加强上市资源培育储备，孵化一批科技创新实力强、市场前景好的优质资源对接资本市场。国企改革三年行动进入收官之年，随着改革力度推进，军工资产证券化有望加速。
招商证券提到，航空工业集团增持中航高科、中航光电股份。我们认为，多家公司密集发布回购和增持公告的举措，展现了对公司价值的认可，体现了对公司发展前景的信心及长期投资价值的认可。另外，回购和增持的举措有助于增强投资者的信心，促进公司的长期稳定发展。
军工行业与其他行业相比，具有计划性和确定性强的特点，特别是下游需求端受国内疫情和宏观经济的影响较小。另外，十四五期间，如定价机制、预付款等各项新政策都向着有利于军工企业的方向发展，军工企业利润率有望不断提升，2022年以来行业大幅下跌的趋势和行业公司业绩基本面情况背离严重，看好行业行情背离情况的修复。
建议关注：1)受益于国企改革，业绩增长明确的标的：中航沈飞、中航机电、中航电子、中航高科、中航光电、振华科技、航天电器、江航装备等。2)估值处于低位，PEG 合理的民企标的：爱乐达、三角防务、宏达电子、鸿远电子等。3)航空发动机及上游相关企业：航发动力、图南股份、西部超导、钢研高纳等。
一张图汇总：
(文章来源：东方财富研究中心)
加载全文
