复苏号角已在耳畔！坚定看好存储大周期级别行情 哪些标的受益？
今日(5月24日)沪深两市全线低开，盘初震荡整理之后，创业板指一度出现一波攀升，随后又跳水回落，午后三大股指一致性下挫，尾盘加速走低，弱势格局一览无遗。
从盘面上来看，跷跷板行情再现，医药产业链面临回调，科技股悄然归来，其余行业与概念板块涨跌不一，局部赚钱效应仍存。行业方面，通用设备、贵金属、消费电子等板块表现突出；题材板块方面，存储芯片、工业母机、CPO概念、机器人概念等板块涨幅靠前。
就此，寻找当前市场风口，中泰证券表示，中特估与科技是全年市场最重要的两条主线；天风证券指出，复苏号角已在耳畔，坚定看好存储大周期级别行情；国金证券认为，TMT具备成为未来2-3年投资新主线的所有特征。 
天风证券：复苏号角已在耳畔！坚定看好存储大周期级别行情
从5个维度复盘近期存储：1)原厂/渠道市场价格、2)供需结构、3)厂商业绩、4)市场空间、5)地缘政治，发现存储行业近期利好频传拐点或已现，复苏号角已在耳畔。
从历史周期维度看：存储行业周期约为3-4年，本周期自2020Q1起始，于2022Q1价格阶段性见顶，目前已连续6个季度降价，处于周期筑底阶段。行业端H2或迎来全面价格反弹，持续坚定看好存储大周期级别行情。
公司股票池：1)存储芯片：兆易创新、北京君正、东芯股份、普冉股份、恒烁股份等；2)存储接口：澜起科技、聚辰股份等；3)存储模组及主控：江波龙、德明利、佰维存储、朗科科技等；4)存储封测及HBM产业链：长电科技、通富微电、华天科技、深科技、雅克科技等；5)待上市公司：长江存储、长鑫存储、得一微、联芸科技、芯天下等。
长江证券：AI+概念调整空间与时间接近尾声关注有实质订单拉动或者业绩复苏的品种
今日(5月24日)沪深两市全线低开，盘初震荡整理之后，创业板指一度出现一波攀升，随后又跳水回落，午后三大股指一致性下挫，尾盘加速走低，弱势格局一览无遗。
从盘面上来看，跷跷板行情再现，医药产业链面临回调，科技股悄然归来，其余行业与概念板块涨跌不一，局部赚钱效应仍存。行业方面，通用设备、贵金属、消费电子等板块表现突出；题材板块方面，存储芯片、工业母机、CPO概念、机器人概念等板块涨幅靠前。
就此，寻找当前市场风口，中泰证券表示，中特估与科技是全年市场最重要的两条主线；天风证券指出，复苏号角已在耳畔，坚定看好存储大周期级别行情；国金证券认为，TMT具备成为未来2-3年投资新主线的所有特征。
天风证券：复苏号角已在耳畔！坚定看好存储大周期级别行情
从5个维度复盘近期存储：1)原厂/渠道市场价格、2)供需结构、3)厂商业绩、4)市场空间、5)地缘政治，发现存储行业近期利好频传拐点或已现，复苏号角已在耳畔。
从历史周期维度看：存储行业周期约为3-4年，本周期自2020Q1起始，于2022Q1价格阶段性见顶，目前已连续6个季度降价，处于周期筑底阶段。行业端H2或迎来全面价格反弹，持续坚定看好存储大周期级别行情。
公司股票池：1)存储芯片：兆易创新、北京君正、东芯股份、普冉股份、恒烁股份等；2)存储接口：澜起科技、聚辰股份等；3)存储模组及主控：江波龙、德明利、佰维存储、朗科科技等；4)存储封测及HBM产业链：长电科技、通富微电、华天科技、深科技、雅克科技等；5)待上市公司：长江存储、长鑫存储、得一微、联芸科技、芯天下等。
长江证券：AI+概念调整空间与时间接近尾声关注有实质订单拉动或者业绩复苏的品种
投资策略：当前AI+各概念调整的时间已经持续1个多月，从最高价的最大跌幅普遍处于-15%至-20%之间，因此空间上已经接近历史，时间上还稍有不足。最新数据指示经济复苏偏弱，这样一个宏观背景下市场有望再度偏向产业主题投资。
主题赛道：1)半导体芯片：以智能手机为代表的通信市场和以PC为代表的计算机市场均在2023年一季度触底，最坏的情况可能已经过去，未来随着通信、计算和数据存储市场的复苏以及汽车电子的进一步增长，半导体行业有望在下半年实现反弹。
2)AI+概念：调整空间与时间接近尾声，传统上二季度投资者更关注业绩兑现的影响，可关注有实质订单拉动或者业绩复苏的品种，如已有AI业绩拉动的算力方向(服务器、AI芯片、光模块等)。
国金证券：TMT具备了成为未来2-3年投资新主线的所有特征
投资策略：TMT具备了成为未来2-3年投资新主线的所有特征，也就是基本面见底回升、机构配置低位的必要条件，产业趋势新变化的充分条件。
长期逻辑在短期业绩上持续验证的充分条件。当前对市场的主线之争，TMT很明显在长期逻辑的短期业绩验证方面更具有优势。其中最大的优势在于短期业绩的持续验证。
TMT板块业绩改善趋势的逻辑来自三个层面：1)短期业绩来自疫情冲击后内生改善；2)中期业绩来自疫情冲击后自主可控和国产替代进程加速；3)长期业绩来自AI对产业趋势和生态的优化。
东吴证券：科技行业内部轮动加速的信号意义
问题：近期科技板块内部轮动加速，主要说明了什么？
投资策略：主要说明在当前经济数据偏弱的形势下，目前A股仍为存量博弈，以险资为代表的具有负债压力的资金多增配置低估值/高分红领域，其余资金则主要交易AI板块和近期热度较高的苹果MR主题。
1)当前A股仍处于存量博弈阶段。国际环境竞争压力有助于驱动战略新兴行业回归供给创生/驱动需求阶段，年内AI主题的行情也即验证了我们的供给创新框架。
2)近期市场利率下行，险资等机构对于权益的配置比例上升。机构普遍面临资产荒的局面，开始提升资产配置中权益资产的比例。尤其对于存在负债端压力的保险资金而言，为满足资产和负债的匹配，险资会加大对权益资产的配置比例。而由于当前经济复苏相对羸弱，险资的新增配置重点主要集中于低估值+高分红板块。
中邮证券：布局周期属性弱且调整临近尾声的TMT板块
投资策略：当前经济复苏力度偏弱，市场整体风险偏好较低，有色、消费、地产等顺周期板块的弹性不大，建议布局周期属性弱且调整临近尾声的TMT板块。
具体来说，AI板块短期调整的多个因素有望边际缓和，一是多数AI相关板块已经历较为充分的调整，交易拥挤度已有所缓解；
二是国内经济复苏力度偏弱，宏观环境有望再度偏向AI主题投资。建议布局AI板块的第二波行情。
行业配置：关注有望受到AI业绩拉动的服务器、光模块以及景气好转、催化可期的半导体板块。
东北证券：电子、通信调整已基本到位传媒和计算机也处于筑底中
历史复盘：(1)电子、通信、传媒、计算机从4月中旬的高点已调整18.6%、14.6%、14.9%、12.3%，已接近20%；调整时间为22个交易日，少于40个交易日。
(2)短期催化和流动性宽松进一步，TMT调整接近到位：
一是政策和产业催化上，国家大数据局揭牌、人工智能发展规划正式稿等政策催化在未来几个月大概率逐步落地；国家大模型、GPT的插件应用、具身智能应用等短期持续催化。
二是流动性上，美国加息过后、日本加大宽松、国内维持宽松。故调整幅度较大和原因消退的电子、通信调整已基本到位。
行业配置：继续逢低配置TMT、建筑、电力及中低端消费。
(1)分子端弱修复、流动性偏松下，产业趋势上行及政策导向的行业占优，TMT和低估值国企依然是主线。
(2)建议关注：一是政策和产业趋势向上的传媒(AI在游戏、教育等的应用)、计算机(数字经济、国产化)、通信(算力等)、半导体(算力芯片)；二是国改相关的建筑、电力、军工、机械等；三是经济弱修复相关的非耐用品消费，如出行、商贸、纺服等。
国泰君安证券：资产荒下主题为王！关注数字经济、半导体、创新药、中特估
投资策略：资产荒下主题为王，投资机会主要在确定性的产业成长和国有经济改革，关注数字经济、半导体、创新药、中特估。
1)布局产业趋势向上的科技成长股：随着各地AI大模型布局与数字产业化建设，需求和资本开支的扩张有望带来相关基础设施的确定性高成长空间，推荐运营商/算力/服务器/信创软件/MR等。
2)围绕现代化产业体系建设，推进科技攻关和国产替代，推荐股价调整充分、盈利预期见底且中期受益周期复苏和技术创新板块，推荐：芯片半导体/创新药/自动化设备等。
3)受益于国有经济改革与中国特色资本市场体系建设的板块，中特估+高股息与中特估+产业。
中泰证券：中特估与科技是全年市场最重要的两条主线
投资策略：中特估与科技是全年市场最重要的两条主线，两条主线将在反复轮动中震荡上行。
3月底科技股最疯狂时，持续提示AI板块风险。4月至今，算力、数字经济等多数AI板块已充分回调。就当前调整幅度、资金属性及大国竞争的背景而言，基于安全、可持续发展的监管强化趋势并未改变，因此预计这一调整进程尚未迎来终点。
与多数AI板块相比，半导体、军工等国家安全相关板块或将是科技股后续的重点。上述板块已经经历了深度的调整，且当前相关政策导向亦不断加强，G7峰会相关议案对我国半导体等行业的制裁或好于市场预期，这也将利好相关板块的表现。同时，医药(中药、创新药)也是当前政策最为重视的板块。
(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)
加载全文
