瑜欣电子上市首日涨115% IPO募4.7亿行业发展空间存疑
今日，重庆瑜欣平瑞电子股份有限公司(以下简称“瑜欣电子”，301107.SZ)在深交所创业板上市。截至今日收盘，瑜欣电子报55.09元，涨幅114.86%，成交额7.10亿元，振幅36.15%，换手率70.17%，总市值40.44亿元。
瑜欣电子自设立以来专注于通用汽油机及终端产品核心电子控制部件的研发、生产及销售，经过十多年的发展业已成为目前国内生产规模、市场份额领先的通用汽油机及终端产品零部件生产企业。
截至上市公告书签署日，公司控股股东为胡欣睿，实际控制人为胡云平、丁德萍、胡欣睿。胡云平与丁德萍系夫妻关系，胡欣睿系胡云平、丁德萍二人之女。本次发行后，胡欣睿持有公司2876.64万股股份，占公司总股本的39.19%；胡云平现直接持有公司1184万股股份，通过其所控制的重庆同为企业管理中心(有限合伙)间接持有公司66.30万股股份，直接和间接方式合计持有公司1250.30万股股份，占公司总股本的17.03%；丁德萍持有公司1000万股股份，占公司总股本的13.62%。
瑜欣电子于2021年12月2日首发过会，深交所创业板上市委员会2021年第69次审议会议提出询问的主要问题：
1.发行人两类主要产品通用汽油机电装品配件与发电机电源系统配件已占据较高市场份额。随着锂电池技术的发展，相关下游终端产品如园林机械等存在向锂电、混合动力方向转型的趋势。请发行人：(1)结合相关行业的发展现状及未来趋势，说明是否存在行业发展空间受限、既有市场被新能源产品替代的风险；(2)结合研发能力、现有技术与研发投入情况，说明是否存在新市场拓展和转型风险。请保荐人发表明确意见。
2.因2021年上半年的原材料价格上涨，发行人主营业务毛利率由2020年的28.19%下降至24.14%。请发行人：(1)说明对主要客户的销售合同中是否约定相应的价格调整机制，发行人是否具有相应的价格传导能力；(2)在原材料价格对毛利率的敏感性分析基础上，说明相关原材料的价格变动趋势对后续经营成果的影响，以及毛利率是否存在进一步下滑的风险，相关风险是否已充分揭示。请保荐人发表明确意见。
今日，重庆瑜欣平瑞电子股份有限公司(以下简称“瑜欣电子”，301107.SZ)在深交所创业板上市。截至今日收盘，瑜欣电子报55.09元，涨幅114.86%，成交额7.10亿元，振幅36.15%，换手率70.17%，总市值40.44亿元。
瑜欣电子自设立以来专注于通用汽油机及终端产品核心电子控制部件的研发、生产及销售，经过十多年的发展业已成为目前国内生产规模、市场份额领先的通用汽油机及终端产品零部件生产企业。
截至上市公告书签署日，公司控股股东为胡欣睿，实际控制人为胡云平、丁德萍、胡欣睿。胡云平与丁德萍系夫妻关系，胡欣睿系胡云平、丁德萍二人之女。本次发行后，胡欣睿持有公司2876.64万股股份，占公司总股本的39.19%；胡云平现直接持有公司1184万股股份，通过其所控制的重庆同为企业管理中心(有限合伙)间接持有公司66.30万股股份，直接和间接方式合计持有公司1250.30万股股份，占公司总股本的17.03%；丁德萍持有公司1000万股股份，占公司总股本的13.62%。
瑜欣电子于2021年12月2日首发过会，深交所创业板上市委员会2021年第69次审议会议提出询问的主要问题：
1.发行人两类主要产品通用汽油机电装品配件与发电机电源系统配件已占据较高市场份额。随着锂电池技术的发展，相关下游终端产品如园林机械等存在向锂电、混合动力方向转型的趋势。请发行人：(1)结合相关行业的发展现状及未来趋势，说明是否存在行业发展空间受限、既有市场被新能源产品替代的风险；(2)结合研发能力、现有技术与研发投入情况，说明是否存在新市场拓展和转型风险。请保荐人发表明确意见。
2.因2021年上半年的原材料价格上涨，发行人主营业务毛利率由2020年的28.19%下降至24.14%。请发行人：(1)说明对主要客户的销售合同中是否约定相应的价格调整机制，发行人是否具有相应的价格传导能力；(2)在原材料价格对毛利率的敏感性分析基础上，说明相关原材料的价格变动趋势对后续经营成果的影响，以及毛利率是否存在进一步下滑的风险，相关风险是否已充分揭示。请保荐人发表明确意见。
3.报告期内，发行人对第一大客户隆鑫通用的年度销售额与应收账款期末余额占比较高。2021年10月，隆鑫通用的控股股东取得预重整备案。请发行人说明上述预重整备案是否显示隆鑫通用的信用风险显著增加，相应的坏账准备计提是否充分，对与隆鑫通用的合作是否产生重大不利影响。请保荐人发表明确意见。
瑜欣电子本次在深交所创业板上市，发行数量为1837.00万股，全部为公开发行新股，公司股东不进行公开发售股份，发行价格为25.64元/股，保荐机构(主承销商)为申万宏源证券承销保荐有限责任公司，保荐代表人为任俊杰、陈锋。
瑜欣电子本次发行募集资金总额为4.71亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为4.26亿元。瑜欣电子最终募集资金净额比原计划多6801.02万元。瑜欣电子于2022年5月11日披露的招股说明书显示，公司拟募集资金3.58亿元，全部用于数码变频发电机关键电子控制器件产业化项目。
瑜欣电子本次发行费用总额(不含增值税)为4499.66万元，其中申万宏源证券承销保荐有限责任公司获得承销保荐费用3210.23万元。
2019年、2020年、2021年，瑜欣电子的营业收入分别为29,191.00万元、40,899.26万元、65,502.37万元；归属于母公司所有者的净利润分别为3,508.30万元、5,810.48万元、8,211.94万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为2,805.31万元、5,339.77万元、7,528.06万元；经营性活动产生的现金流量净额分别为7,360.15万元、2,284.61万元、4,222.33万元。
2022年一季度，瑜欣电子实现营业收入17,050.55万元，同比增长18.34%；实现归属于母公司所有者的净利润1,814.54万元，同比增长0.06%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润，同比减少4.43%；经营活动产生的现金流量净额为2,170.07万元，同比增长205.08%。
根据公司2022年1-3月经营业绩及目前的在手订单等情况，公司预计2022年1-6月营业收入为36,000万元至37,000万元，较上年同期的变动幅度为16.34%至19.57%，预计归属于母公司股东的净利润为4,043万元至4,229万元，较上年同期的变动幅度为1.92%至6.61%，预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为3,828万元至4,014万元，较上年同期的变动幅度为0.22%至5.09%。
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